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期權(quán)和期貨有什么區(qū)別

作者：南華期貨來(lái)源：南華期貨發(fā)布時(shí)間：2023-03-28 15:34:42

?期貨和期權(quán)都是衍生品，是基于其標(biāo)的物品（現(xiàn)貨）的基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的合約產(chǎn)品。它們之間主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別：

首先，期權(quán)是非線性產(chǎn)品，期貨是線性產(chǎn)品。期貨是在現(xiàn)貨價(jià)格的基礎(chǔ)上，加上時(shí)間維度的預(yù)期。一般情況下，現(xiàn)貨和期貨的漲跌和虧損基本是同方向的，因此我們稱(chēng)期貨為線性衍生品對(duì)沖工具。但是期權(quán)則有所差異。由于期權(quán)的買(mǎi)方可以選擇行權(quán)，也可以選擇放棄，因此當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格跌至行權(quán)價(jià)以外時(shí)，期權(quán)買(mǎi)方可以選擇放棄行權(quán)，因此它的漲跌和虧損是非線性的，期權(quán)也被稱(chēng)為非線性衍生品對(duì)沖工具。

其次，期貨有多空兩種方向，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格看漲，則選擇持有多頭頭寸，如果看跌，則選擇持有空頭頭寸。而期權(quán)有四種基礎(chǔ)方向，買(mǎi)看漲，賣(mài)看漲，買(mǎi)看跌，賣(mài)看跌。對(duì)于看多的觀點(diǎn)，可以選擇買(mǎi)看漲，也可以選擇賣(mài)看跌（看不跌）；對(duì)于看空的觀點(diǎn)，可以選擇買(mǎi)看跌，也可以選擇賣(mài)看漲（看不漲）。相比于期貨的方向選擇來(lái)說(shuō)，期權(quán)的觀點(diǎn)表達(dá)更為精細(xì)。此外，期權(quán)還可以選擇不同行權(quán)價(jià)的合約組合，進(jìn)行更為復(fù)雜的觀點(diǎn)表達(dá)。

再次，期權(quán)和期貨一樣有交易對(duì)手方，但是期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方所承擔(dān)的義務(wù)和權(quán)利是不同的。期貨的買(mǎi)賣(mài)雙方的義務(wù)和權(quán)利是相同的，都享有等同的權(quán)利。但是期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方所承擔(dān)的義務(wù)和權(quán)利是不同的。期權(quán)買(mǎi)方享有決定是否行權(quán)的權(quán)利，而期權(quán)賣(mài)方有被行權(quán)的義務(wù)。

最后，在交易形式上來(lái)看，期權(quán)合約由于買(mǎi)方的最大虧損只是期初交付的權(quán)利金，因此不需要占用保證金。只有期權(quán)的賣(mài)方需要繳納保證金。但是期貨交易當(dāng)中，雙方都需要繳納保證金。